英国通胀“高烧”不退 强化加息预期

英国通胀“高烧”不退 强化加息预期

英国国家统计局周三公布的数据显示，7月份CPI同比上涨6.8%，低于6月份的7.9%，略超市场预期的6.7%，这是6个月来该数据第5次超预期走高。更加麻烦的是，剔除食品和能源价格在内的核心CPI年率在7月份保持在6.9%，而不是像市场预期的那样继续下滑，且远高于英国央行2%的目标。通胀“高烧不退”，再加上创纪录的工资数据，投资者再次猜测英国央行将在下个月加息25个基点甚至更大幅度。

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英国国家统计局表示，天然气和电力价格的下跌帮助降低了总体通胀率，但运输成本却在上升，食品价格也在上涨，但涨幅低于去年同期。本月早些时候，英国央行召开货币政策会议，如期加息25个基点，为2021年11月以来连续第14次加息，将利率提升至5.25%，为2008年4月以来最高水平。

货币政策委员会(MPC)在投票中罕见地出现了三方分歧，但几乎没有迹象表明高利率时代可能很快结束。英国央行明确表示，将确保利率在足够长的时间内具有足够的限制性，以使通胀回到2%的目标。

此前，英国的工资增长速度达到了有记录以来的最高水平，凸显了英国央行的担忧，即其尚未打破导致整个经济发生通胀的工资-物价螺旋上升。

英国财政大臣杰里米·亨特评论称，总体通胀率的下降表明政府应对通胀的行动正在“发挥作用”，但还没有到达终点。“我们必须坚持今年将通胀率减半的计划，并尽快使其回到2%的目标。”

凯投宏观副首席英国经济学家格雷戈里在一份报告中写道，英国最新的通胀数据表明，英国央行下个月将不得不进一步加息25个基点。与上月相比，7月份的总体通胀率同比下降了一个多百分点，至6.8%，但核心通胀率仍稳定在6.9%。

格雷戈里指出，这是由于服务业的通胀居高不下，而工资的快速增长可能会使其保持在较高水平。很明显，英国央行还有更多工作要做，英国央行将进一步加息。

Quilter Cheviot投资经理大卫·亨利表示，随着总体通胀率降至6.8%，工资增速创历史新高，消费者继续面临食品价格飙升的局面，核心通胀拒绝出现有意义的变化，英国央行有必要进行更多的加息。

英格兰和威尔士特许会计师协会经济主管Suren Thiru表示，7月份通胀的回落更多的是由英国能源监管机构降低能源价格上限推动的，而非价格压力的普遍缓解，因此对大多数人来说，这不会是生活成本危机的转折点。Thiru补充道，英国央行9月份再次加息现在看来是“不可避免的”。

另外，英国统计局表示，就业市场出现一些新的降温迹象，截至6月份的3个月，英国失业率出乎意料地升至4.2%，为2021年7月以来的最高水平，而2022年8月的失业率仅为3.5%。此外，随着更多的人重返就业市场，在截至6月的3个月里该市场不活跃率下降了0.1个百分点，至20.9%；职位空缺减少了6.6万至约100万个，这是连续第13个下降。

此外，推动劳动力市场的主要因素是劳动力短缺。据周二的数据显示，英国就业人数比疫情前减少了14.4万人，这使得经济在不引发通货膨胀的情况下几乎没有增长空间。

另一方面，加息又会导致很多企业和民众承受过大压力。近9个月，英国初级医生已经先后举行了5次罢工，共计造成77.8万个医院预约被取消。而这只是英国各行业从业者抗议通胀对生活造成困难的一个缩影。

根据英国政府7月25日发布的数据，截至今年3月31日，英国英格兰地区在临时住所居住的家庭数量创新高，达到约10.5万，这一数据较去年同期上涨了约10%，这也是自1998年有该项统计以来的最高值。当地媒体报道称，2022年以来，英国物价高企、房租快速上涨，无家可归和只能居住在临时住所的人数大幅增长。

本月10日，成立于1930年的英国老牌连锁零售商威尔科宣告破产，其遍布英国各地的400家门店暂时将由普华永道进行管理，寻找相关收购方。如果最终无法被收购，1.2万名工作人员将面临失业。

对于英国经济接下来的基本走势，更多的分析人士认为，英国央行的货币政策收缩对实际经济活动的拖累目前显现不到四成，还有六成多的拖累尚未显现。预计相关影响将在未来6个月内加剧，并会导致自收缩开始的18个月后年度实际GDP增长放缓，也就是说最迟英国经济在今年年底可能出现温和衰退。不过，也有不少人指出，由于通胀的回落，央行加息的压力也有所放松，至少像先前那样大尺度加息不会再现，英国经济今年可能会免于陷入萎缩。

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